（来源：华安期货投研）
核心逻辑及市场展望：
近一周金银价格震荡下跌，影响因素，一是主要经济体通胀抬升带来货币政策收紧预期的影响，二是美元及美债收益率同步走高。周五单日跌幅较大，国际金价跌幅超 3%，银价跌幅超过 8%。当天，商品期货市场出现普跌，全球股市遭遇“黑色星期五”，美股科技与半导体板块遭集中抛售。纽约黄金期货主连合约收于 4353.9 美元/盎司，周涨跌 -5.21%，伦敦金现货收于 4328.92 美元/盎司，周涨跌 -4.61%。上海黄金期现价格周五分别收报 974.02 元/克、974.16 元/克。6 月 5日，上海黄金交易所黄金库存 111663 公斤，较前周减少 6 公斤。
中东局势方面，美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡航运远未恢复。
利率及通胀前景方面，美国 5 月非农就业人口新增 17.2 万人，远超市场预期的 8.5 万人，失业率持平，数据公布后，利率互换市场已完全定价美联储将在年内加息。5 月欧元区 CPI 同比上涨3.2%，高于 4 月份的 3%，进一步支撑欧洲央行在 6 月小幅加息的市场预期。印度央行上调本财年通胀预期 50 个基点至 5.1%，同时将经济增长预期从此前预测的 6.9%下调至 6.6%。
展望：5 月全球官方黄金储备继续增加，但 ETF 转为净流出，显示黄金投资需求放缓。印度、马来西亚相继调整黄金进口政策，削弱黄金需求前景，也反映出能源涨价对部分经济体进口成本及财政的压力。总体，短期通胀指标施压，货币政策预期收紧，预计黄金白银短期继续偏弱震荡
新的一周关注美国进出口数据、CPI/PPI 和欧洲央行利率决议等。
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